我们的观点
美国：稳定经济，增加就业是美国大选之年重中之重。
在货币政策已到极限、欧洲局势动荡的背景下，美国的财政政策制定者们可望最终行动起来。美国国会将会单独通过总统就业计划中的部分关键内容：继续延长实施就业税削减、扩大失业救助。
1．经济需要双向平衡。
一方面需要通胀来为家庭部门以及政府部门降低债务负担，另一方面需要通缩来鼓励国内企业增加生产、雇佣本地雇员，而不是把生产活动转移到其他成本低廉的新兴市场经济国家。（我们认为节奏上先后者再前者）。
2．对中国的抑制
考虑本国利益的自利方法是通过印钞票制造实际汇率的贬值，迫使新兴市场被动接受名义汇率升值或者通胀，但如果新兴市场不愿意接受实际汇率升值，则西方发达经济体很可能陷入日本式的经济活动停滞的状态并无力还债。
奥巴马明年面临连任大选，政治家可能没法耐心，针对中国的贸易法案及地缘政治冲突将会上升。
3．QE3或在明年二季度问世
随着西方主要经济体利率保持在零，汇率政策主导在所难免。数量宽松是决策层追求出口拉动增长的主要政策工具。公开市场委员会成员的经济预测支持政策进一步宽松。如果按核心通胀预计到 2013 年末都低于2.1%的水平，失业率的预测中值为到2013年末8%，这样一个通胀和失业率组合支持继续推出刺激政策也拉动需求。
