铝
外盘走势：隔夜伦铝一改亚洲市的疲软走势，呈振荡上扬，尾盘微涨0.25%至2274美元/吨，较日内低点回升2.29%，目前铝价处于均线组之上，上涨趋势保持良好。1月27日伦铝持仓小幅增加5379至887824，变化较小。
消息方面：1.周一欧盟峰会如市场预期达成了欧盟财政协议，仅小幅改善了市场人气，而美国12月个人收入环比上升0.5%，创2011年3月以来最大增幅，个人支出环比持平，创2011年6月以来新低。2.据悉，全球最大的铝生产商-俄罗斯铝业联合公司称可能在未来18个月减产6%。
现货方面：1月30日现货较期货贴水160-120元/吨，较20日基本持平。据上海有色网报道，春节期间现铝集中到库，而下游加工企业多数需待元宵节后恢复生产，龙年首日挫伤铝市人气，现铝贴水维持在100元/吨上方，激起部分贸易商以期市做空清货，现货贸易市场则以中间商逢低接货为主。
库存方面：春节长假期间，伦铝库存持续减少，截至1月27日伦铝库存为4996250吨，较上周累计减少8400吨。另外目前注销仓单占库存比为19.39%，较节前小幅增加。截至2012年1月20日，上期所沪铝库存连续第七周增加10498吨至237425吨，回到去年7月8日触及的238894吨以来的新高。
观点总结：隔夜伦铝振荡上扬，表现强于亚欧市的表现。但值得注意的是，沪铝因不断增加的库存和持续低迷的持仓量，其走势有望继续呈现滞涨特征。今日沪铝料开至16500附近，建议投资者以逢高了结为主，目前暂不建议追多，日内关注16350-16600区间的运行。
外盘走势：隔夜伦铜振荡偏强，收复亚洲市创下的部分跌幅，但尾盘仍收跌1.73%至8422美元/吨，较日内低点8348美元/吨回升0.87%，目前铜价运行于10日均线与200日均线之间，短期走势在此较反复。1月27日伦铜持仓小幅减少2001至271063，投资者仍以获利了结为主。
消息方面：1.周一欧盟峰会如市场预期达成了欧盟财政协议，仅小幅改善了市场人气，而美国12月个人收入环比上升0.5%，创2011年3月以来最大增幅，个人支出环比持平，创2011年6月以来新低。2.2011年12月，日本精炼铜出口总计39309吨，低于上月的46278吨，但较去年同期的28761吨增加26%多，主要得益于向中国的阴极铜销售跳增40%。
现货方面：1月30日沪铜现货较期货贴水300-200元/吨。据上海有色网报道，春节后首个交易日，现货交易尚未完全恢复，国产铜供应有限，下游大多仍在节假期间，市场成交多以中间商为主，贴水较早市扩大，整体成交有限。
库存方面：1月30日伦铜库存为333125吨，连续第十九日减少，累计减少38450吨或10.35%，目前回到2009年9月23日以来的新低，其库存主要减少在欧美仓库。另外目前注销仓单占库存比为28.77%，持续上涨，且远高于5%，暗示后期库存将继续减少。截至2012年1月20日，上期所沪铜库存连续第七周增加11193吨至131645吨，回到去年4月22日触及的139076吨以来的新高。
观点总结：隔夜伦铜晚间虽小幅上涨，但尾盘仍录得较大跌幅，主要受希腊债务互换协议还未能通过打压。另外此次欧盟峰会仅如预期通过了欧盟财政协议，而在欧元区经济增长方面未有新的举措，因此给市场带来的提振作用十分有限。技术上而言，伦铜目前触及重要的200日均线，而美元同样面临60日均线的强支撑，因此短期铜价走势较反复。今日沪铜料开至60500附近，建议投资者日内于61500-60000区间保持振荡思路。
锌
外盘走势：伦锌以2141美元开盘之后，大幅下行；在欧洲交易时段，因欧债忧虑干扰市场，伦锌区间震荡， 最终收于2111.25美元，跌37美元或1.72%。
现货市场：节后第一个交易日，受到节日期间伦锌强劲表现提振，沪期锌主力跳空高开展开万六关口的争夺 ，重返交易的现货市场表现疲弱，0号锌对主力合约贴水350-400元/吨区间，成交于15800元/吨附近，1号锌成交 于15750-15800元/吨区间，市场多以询价为主，下游持观望态度较多，成交清淡。
库存统计：1月30日伦锌库存减少1275吨至847050吨，注销仓单20700吨，注销占比2.44%。截止1月20日沪锌 周度库存增加2291吨至369698吨
消息：1. 欧盟就建立永久援助基金达成共识。2.3520亿元逆回购本周到期，央行或继续停发央票。3.消息 称希腊私人债权人或面临70%损失。
观点总结：伦锌周一晚间区间震荡，多空分歧较大。市场翘首企盼的中国央行降准消息仍旧没有到来，按照 去年的规律，调准的时间窗口应该是这几天，还需耐心等待。欧洲虽然同意建立ESM，但EFSF将会消失，并不会 对市场信心大幅提振，建议沪锌1204多单谨慎持有，关注16000元关口的争夺。
铅
外盘走势：伦铅以2285美元开盘之后，震荡下行；在欧洲交易时段，因中国政府并未如预期般降低存款准备 金率，伦铅区间震荡，报收2264.25美元，跌31.25美元或1.36%。
现货市场：节后首个交易日，国内铅价受伦铅春节期间上涨带动略有上浮，但铅下游企业因铅价上涨过快， 以观望为主，今日上海地区铅成交稀少，品牌铅报价在16100-16120元/吨左右，对期铅主力贴水130-150元/吨， 市场观望气氛浓重。
库存统计：1月30日伦铅库存增加2050吨至345100吨，注销仓单46925吨，注销占比13.60%。截止1月20日沪 铅周度库存增加291吨至29434吨
消息：1. 欧盟就建立永久援助基金达成共识。2.3520亿元逆回购本周到期，央行或继续停发央票。3.消息 称希腊私人债权人或面临70%损失。
观点总结：伦铅周一晚间区间震荡，受压于5日均线。相关市场走势为：伦铜震荡，美元上涨，道指震荡， 总体震荡。外盘消息缺乏，金融市场交投不旺。市场仍旧担忧欧债市场和关注中国政府的决策，ESM的成立符合 市场预期，建议沪铅1203多单谨慎持有，关注16100元关口的争夺。
