铝
外盘走势：隔夜伦铝于欧美时段，冲高回落，削去日内大部分涨幅，尾盘仅微涨0.39%至2327美元/吨，较沪铝收市时的价格基本持平，目前伦铝连续两日表现为冲高回落，表明其上方面临较强抛压，短期有技术性回调需求。2月27日伦铝持仓小幅减少38至758147，伦铝持续走强后，投资者操作较谨慎。
消息方面：1.美国2月消费者信心指数跳升至70.8，为1年来最高水平，且好于预期的63；同时，美国1月耐用品订单下滑4%，差于预期的下滑1%，为09年1月以来最大降幅。2.印度NALCO铝业公司将在一个月内签署协议，在印度西部的Gujarat邦建设氧化铝精炼厂。
现货方面：2月28日现货较期货贴水160-120元/吨，贴水较27日小幅扩大。据上海有色网报道，沪期铝当月连日横盘整理，顶部受阻16070元/吨，月末因素使得铝市消费更加冷淡，拖累上海地区铝价底部小幅下沉，无锡地区因持货商逢低惜售，继续收窄较沪贴水，甚至逆转为小幅升水，但整体市况成交依然有限。
库存方面：2月28日伦铝库存小幅减少2350吨至5113425吨，接近于历史高点，并较去年12月8日累计增加将近56万吨。注销仓单占库存比为31.85%，较27日小幅增加，仍处于历史高点。沪铝方面，上周上期所库存连续第十一周增加15672吨至327769吨，回到去年5月27日创下的333198吨以来的新高，且较去年9月30日创下的历史新低77378吨增加250391吨或324%，表明国内现货需求十分疲软。
观点总结：隔夜伦铝连续第二日呈冲高回落走势，暗示伦铝持续走强后，面临技术性回调需求。晚间美国数据喜忧参半，今日市场关注周三欧央行将实施的第二轮长期再融资规模，目前预期为4890亿欧元。沪铝1205合约料开至16250元/吨附近，多单继续持有，上方关注16300元/吨能否有效突破。
锌
外盘方面：
受美指盘中跳水的影响，隔夜LME锌震荡走高，报收2118.0点，上涨1.22%。
现货与库存：
上海现货0#锌28日报15650-15750元/吨，涨100元/吨，贴水400元/吨-贴水300元/吨；现货市场贸易商积极出货者增加，下游维持少量采购，商家虽然看涨后市，但对短期内的上涨空间不甚乐观。28日LME锌库存为867650吨，下降75吨。
消息面：
（1）2月28日，上海楼市微调政策已正式被叫停；（2）市场目前高度关注欧洲央行的第二轮长期再融资操作，这次操作对金融业的再融资额度将高达1万亿欧元；
总结：
受隔夜美指下滑和昨日上涨的惯性影响，今日沪锌1205将有望继续上冲16300一线，鉴于目前市场对继续上行保持疑虑较大，可考虑以短多为主，止损15950.
铅
外盘方面：
受美指盘中跳水的影响，隔夜LME铅震荡走高，报收2249.0点，上涨0.22%。
现货与库存：
上海现货沪铅28日报15950-16050元/吨，较上一交易日涨50元/吨，上游部分生产受到抑制影响，这使得铅价凸显强势，不过终端消费依然难以转旺，贸易商大多随市报价，成交气氛平淡。27日LME铅库存为365350吨，下降2825吨。
消息面：
（1）2月28日，上海楼市微调政策已正式被叫停；（2）市场目前高度关注欧洲央行的第二轮长期再融资操作，这次操作对金融业的再融资额度将高达1万亿欧元；（3）内蒙古铅精矿产量或将再度放量。
总结：
伦铅周三冲高回落，考虑到欧央行LTRO操作给市场带来的乐观影响，沪铅今日有望延续上扬趋势，但反弹空间有限，投资者以日内观望为主。
外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段振荡上扬，尾盘连续第三日收涨0.65%至8565.5美元/吨，但其较日内高点8689美元/吨大幅回落1.43%，目前伦铜企稳于200日均线之上，上涨趋势得到巩固。2月27日伦铜持仓大幅减少4299至277392，表明铜价上涨之后，空头积极平仓离场。
消息方面：1.美国2月消费者信心指数跳升至70.8，为1年来最高水平，且好于预期的63；同时，美国1月耐用品订单下滑4%，差于预期的下滑1%，为09年1月以来最大降幅。2.据悉，自由港迈克墨伦铜金公司暂停印尼矿场运转，因此前罢工结束后引发暴力活动，该事件将对铜价提供部分支撑。
现货方面：2月28日现货较期货贴水500-贴水400元/吨，贴水较27日小幅扩大。据上海有色网报道，沪期铜站上六万，下游畏高于6万一线，部分无资金压力的中间商吸货好铜，好铜供应占比减少，贴水略有收窄，月末财务因素主导市场，成交市况显淡。
库存方面：2月28日伦铜库存为298850吨,连续第三日减少1625吨，目前处于09年8月27日创下的297550吨以来的新低。注销仓单占库存比为29.74%，较27日小幅增加，且仍远高于5%，暗示后期库存将继续减少。沪铜库存方面，上周上期所库存小幅减少1056吨至216086吨，为第十一周以来首次减少，不过目前仍处于2002年8月2日当周触及的223544吨以来的新高，数据表明中国的铜实物需求仍相当疲软，投资者需保持警惕。
观点总结：晚间美国消费者信心指数大幅走高，但耐用品订单和房价指数表现不佳，从而使得伦铜削去日内大部分涨幅，最终收于8565美元/吨。今日欧央行将启动的LTRO结果将得以知晓，结果公布前，市场仍存有良好预期，再结合中国消费旺季的预期，铜价短期仍有一定上涨动能。不过鉴于国内库存依旧高企，日内仍需注意沪铜的滞涨表现。今日沪铜1205合约料开至60800元/吨，多单持有，上方关注61000元/吨的阻力能否有效企稳。
