在经济放缓的同时，欧美通胀指标得到控制，更成为支持放宽货币政策的依据。美国5月进口物价指数为去年10月来首次下滑，创2010年6月来最大跌幅。月率降幅达1.0%，与市场预期持平，而4月月率为下降0.5%。出口物价指数为去年12月以来首次月度下滑，降幅达0.4%，超出下降0.1%的预期。美国劳工部(DOL)周三(6月13日)公布的数据显示，美国5月生产者物价指数(PPI)月率降幅超预期，并创下近3年最大降幅，显示美国通胀压力在入夏之际开始减轻。美国5月生产者物价指数月率下降1.0%，预期下降0.6%，月率降幅创2009年7月来最大。美国劳工部(DoL)周四(6月14日)公布的数据显示，美国5月消费者物价指数(CPI)两年来首度下降，且创下08年12月来最大降幅，因汽油价格下跌盖过了房租以及医疗价格的上涨。数据显示，美国季调后CPI月率下降0.3%，预期下降0.2%。
可见全球货币在经济放缓及通胀受控的背景下走向宽松是必然趋势，对实体经济的刺激效果尚待观察，但对黄金的利好是肯定的。
尽管我们认为欧债危机对中期金市的影响仅是插曲，但也简单梳理一下本周欧元区消息面，并在一定程度上进行解读。评级机构本周继续尽责地“落井下石”，下调欧洲诸多国家或金融机构评级。穆迪表示西班牙和希腊形势的发展可能促使其调降欧元区国际的评级。惠誉将西班牙国家银行和对外银行评级下调至BBB+，下调多家西班牙大型银行评级，展望为负面，惠誉表示下调银行业评级主要是基于西班牙主权信用评级的下调。惠誉将法国农业信贷集团生存力评级下调至A，评级展望此前由稳定调整至负面；穆迪将塞浦路斯国债评级从BA1下调至BA3，置于进一步调降的观察名单，调降塞浦路斯评级的主要驱动因素是希腊退出欧元区的可能性增加，将塞浦路斯国债评级下调两档主要因该国前景严重恶化；穆迪将西班牙国债评级从A3降至BAA3，置于进一步调降的观察名单；穆迪下调多家荷兰银行集团的评级，多数展望目前为稳定，对荷兰国际集团及其相关实体给予负面评级展望。
从评级机构的频繁出招可以看出，欧元区债务危机的乱局将在中期进一步延续，即便希腊问题对金融市场的影响暂时缓解，中期内其它欧债因素以及希腊债务危机的反复还可能对金融市场形成进一步不确定性影响，此影响对风险市场更多是负面，对黄金市场则存在不确定性，即中期内市场可能存在局部的牛熊反复。但我们认为流动性宽松对黄金牛市整体的支撑不会受到影响。
针对当前欧债危机引申更多笔者个人观点，笔者以为当前的欧债危机对德国构成扩大欧洲经济、金融版图的机遇，这是德国对各种危机治理方案迟迟不表态的原因。德国拒绝欧元区共同债券，拒绝过早建立欧元区银行业联盟，即德国拒绝过早将其它国家的风险与自己进行捆绑。德国迫使很多预算不健全国家实行紧缩，令这些国家的经济萎缩与就业放缓，而德国则乘机抢占欧元区的贸易份额，扩大自己在欧洲经济、金融领域版图，使得自己在欧洲的地位进一步强化。这从其它欧元区国家失业率不断放大，而德国失业率却缩小可以看出。即当前的欧债危机拖而不决，对德国有好处。这也是近期希腊、西班牙、意大利对德国“行动迟缓”极度不满的原因。此外，德国不赞成欧元区共同债券、拒绝过早建立欧元区银行业联盟，其目的有逼迫更多国家寻求救助之意，德国尽可能利用向南欧高息贷款使自身获利。故近期有传言德国逼迫西班牙、意大利寻求救助，但后者至今仍拒绝救助。但有一点可以肯定，即便德国存在利用欧债危机扩大自己在欧洲经济、金融领域版图的意思，但其绝不会无止境利用欧债危机。如果欧元区分崩离析，德国利益也必将受损，即利用欧洲危机扩大版图的手段不能太过，过犹不及。故从最终结果来看，欧债危机能否获得更为有效的治理，取决于德国态度，取决于德国什么时候“行动不再迟缓”。无论最终是发行欧元区共同债务，还是或以及成立欧洲银行业联盟，治理危机的根本途径不可能是一味地撙节紧缩，必将是放宽货币刺激经济的复苏与发展，此乃解决问题的根本，一味地追求紧缩无异于饮鸩止渴。可见，就欧元区长远货币政策而言，放松货币刺激经济复苏是必然选择，在经济尚未进入明显增长的良性轨道前，这对黄金市场都构成流动性宽松的利好。
