制造业陷入萎缩：
上周末公布的中国官方制造业采购经理人指数为49.2，呈现9个月以来的首次萎缩；随后中国8月汇丰中国制造业PMI终值跌至47.6，创2009年3月以来最低。德国8月制造业PMI为44.7，预期45.1；意大利8月制造业PMI为43.6，预期44.8；西班牙8月制造业PMI为44.0，预期42.8，最新数据显示，美国8月ISM制造业指数为49.6，预期50.0，创三年来新低…。一连串的数据显示，全球制造业指数几乎全部处于50分水岭以下，欧债肆意蔓延，受其拖累全球经济80%已陷入萎缩。
寄望宽松 期铜走高
期铜近两日走势图
总体上看，美国经济复苏的步伐一缓再缓，欧元区深陷债务泥淖，挣脱债务危机拖累还需时日，中国经济下行压力持续增大。面对当前萎靡的环境，恰逢9月这个多事之秋（欧洲央行将决定入市购债方案、美联储将决定是否QE3、中国将针对经济形势决定是否降准，G20财长和行长会议等），市场投资者纷纷预期各主体国宽松措施的出台，受此提振期铜涨至7月中旬以来的高点。
现货市场再掀“寻铜热”
受乐观预期影响，现货市场一改往日铜卖不动的冷清局面，从昨日中午开始成交显活跃。今日看涨氛围仍延续，沪期铜波动剧烈，中间商、下游厂商逢低购买者居多，电解铜贸易商牛先生满心喜悦的说：“我们刚出了150吨好铜，还有好几家急着要货的呢。”类似的言语充斥着现货市场，市场铜货源稍紧，贸易商报价坚挺，“寻铜热”再次上演。
需求乏力仍是拖累下游的主旋律
富宝铜研究小组对铜棒、铜带企业8月份生产经营状况进行了调研，结果显示，7、8月江浙一带铜棒企业开工情况变化不大，平均开工率约在66.3%附近；铜带厂8月开工情况相较于7月稍有好转，平均开工率约在68.8%。订单方面，83.9%铜棒企业表示目前订单较7月持平，订单出现好转的企业占比仅为3.2%；78%的铜带企业表示订单较七月持平，其中多是具有固定客户渠道的大企业；17%的企业表示订单相比7月份有所下降，剩余仅5%的企业订单出现小幅增长。综合来看，铜棒、铜带企业仍受需求乏力拖累，整体状况未有大的转变。
后市瞭望
虽然中国家电的节能补贴政策在8月底略显成效，但全球大部分制造业萎靡，经济下行压力凸显；同时，彭博社消息显示，中国今年铜消费量可能增长5%，增速创15年来最低。面对当前预期提振的铜价，刺激现货购买热情回升，富宝铜研究小组认为彭丽丽，这种涨势是脆弱的，本周四欧央行会议、周五的美国非农就业数据，它们结果一旦与市场预期相背离，铜价将倍受打击，急速下挫。相反，预期的宽松政策浮现了，但其发挥效力还需时间，所以，传统金九银十的消费旺季今年难现，我们预计前期的基建政策及预期宽松措施或在年底能显功效，届时铜价将摆脱当前颓势进入“初春季节”。
