铜之家网讯:全球三大央行集体不作为,释放更强烈宽松信号。与一个月前的全球央行联合宽松相比,这次全球央行选择了集体不作为。
北京时间8月2日凌晨2点15分,美联储公开市场委员会(FOMC)发布最新货币政策声明,称美国经济活动有所减速,但未出台新的宽松货币政策,美联储承诺将联邦基金利率维持在零至0.25%的区间至少到2014年下半年。
这一声明令华尔街失望,因多家华尔街机构预期美联储会宣布将接近于零的利率至少保持至2015年中。
8月2日晚7点,英国央行宣布维持基准利率0.5%不变,维持QE规模在3750亿英镑不变,与市场预期一致。
45分钟后,欧洲央行宣布维持基准利率不变,主要再融资利率在0.75%不变,维持隔夜存款利率在0.0%不变,维持边际贷款利率在1.5%不变。
尽管三大央行并没有立即采取刺激行动,但他们都释放了更强烈的宽松信号,下一次全球央行进一步集体宽松或许不久就会到来。
美联储宽松倾向强化
摩根士丹利说,6月份FOMC会议以来的新闻不足以触发美联储行动,这预示着采取行动门槛较高,但比较重要的是FOMC语言有何变化。
美联储对经济的看法从6月份的“经济温和扩张”变成了8月份的“经济活动在上半年有所减速”。
FOMC在8月份的声明中说,近几个月来,就业增长缓慢,而失业率依然保持高位。企业固定资产投资继续增长,家庭消费开支增速与年初相比下降。尽管房地产市场出现了进一步的改善信号,但依然低迷。
声明说,“委员会将密切监控未来的经济和金融发展信息,如果有必要将提供额外宽松,在价格稳定的背景下促进经济更强劲复苏,并维持劳工市场改善。”
其措辞从6月份的“如果合适的话将采取行动”变成“如果有必要将提供额外宽松”,释放了强烈信号,如果欧洲危机扩散到美国,FOMC准备采取激进行动。
而且8月份的措辞与美联储QE2(第二轮量化宽松)启动前措辞类似。花旗认为6月份FOMC“已经将两只手放在QE火箭炮上,今天他们两只手仍放在火箭炮上,同时还有一个手指放在扳机上”。
高盛对“如果有必要将提供额外宽松”的理解是,9月12-13日的FOMC会议将提供某种形式的货币宽松。
高盛说,虽然宽松并不是定论,但除非未来的信息有实质改善,才不会有宽松。按照高盛的预测,美联储9月份很可能会小幅宽松,如延长利率指引,然后在2012年底2013年初进一步扩张资产负债表购买资产。
而TD证券的外汇、利率和商品全球主管Eric Green认为,美联储的新措辞“将密切监控未来的信息”属于格林斯潘时代的暗语,意思是可能会在两次FOMC会议中间推宽松措施。
Green说,这意味着触发更多宽松的门槛不仅很低,而且如果有必要的话可能会在下一次会议之前到来。
美联储还认为,由于原油和汽油价格回落,美国通货膨胀水平下降,长期通胀预期保持稳定。美联储还预测,未来几个季度美国经济将温和增长,此后增速将缓慢提升,因此失业率将缓慢地逐渐降至合理水平,中期通胀水平将符合或低于美联储设定的目标。
德拉吉释放购买债券信号
上周四欧洲央行行长德拉吉一句话引发全球市场乐观情绪大爆发。
德拉吉说,“欧元是不可逆转的,我们采取的行动会让欧元不可逆转,欧洲央行将尽一切努力捍卫欧元。”市场将这一表态视为欧洲央行可能会购买政府债券或采取其他措施,缓解西班牙和意大利主权债券市场的压力。
十年期西班牙国债收益率上周一度飙升至7.75%的高位,在德拉吉表态后,收益率一度下滑100多个基点。全球股市、商品和欧元在德拉吉表态持续多日大幅上涨。市场对德拉吉兑现承诺的期待非常高。
在8月2日的货币政策决议后,德拉吉召开新闻发布会,称欧洲央行可能会在其使命范围内采取直接的公开市场操作。他说,欧洲央行可能会考虑采取进一步的非常规措施,将在未来数周设计这些措施的程序。
“非常规措施”可能会包括购买政府债券会退出LTRO3(第三轮长期再融资操作)。德拉吉释放信号,欧洲央行可能会与政府一起购买债券,以降低外围国家的收益率。
但他强调,购买债券不是一个决定,而是一个指引,而且任何购买新债券的项目都将是在二级市场,并且专注于收益率曲线的短端。
德拉吉说,欧元区政府债券的收益率“不可接受”,“需要从根本上作出改变”。
其他刺激方面,德拉吉说,欧洲央行考虑了降息,但认为现在还不是合适的时间。他还说,目前欧元区救助基金ESM的设计还无法满足得到银行牌照的要求。
但德拉吉这一次的讲话和上周类似,并没有给出任何具体的方案。金融市场 对此不满,德拉吉发布会开始后全球股市持续下跌,在他讲话期间西班牙股市暴跌5%,十年期国债收益率飙升了30个基点。