铜之家网讯：白银期货即将交易，助力有色金属产业平稳发展。据上海期货交易所3日消息，作为今年首个将上市的期货新品种，白银期货将于5月10日正式挂牌交易，分析人士指出，铜、铅冶炼企业是我国白银生产的中坚力量，由于有色金属行业是最早进入期货市场的产业之一，加上此前已上市的有色金属期货铜铝铅锌四大主要大宗品种的示范效应，白银期货上市将会进一步助力产业的平稳健康发展。
交易或较为活跃
据上期所消息，即将上市的白银期货将以符合国标GB/T 4135-2002 IC-Ag99.99规定，其中银含量不低于99.99%的白银作为标准品，每手15千克为交易单位，交割单位则为30千克，最小变动价位为每千克1元，每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%，最低保证金比例则为7%。
分析人士指出，与2011年上市的铅、焦炭等“大合约”相比，白银期货合约的设计更加符合国内市场状况。海通期货分析师陶金峰表示，在目前全球主要的白银期货市场中，较为成功的是纽约商品交易所的5000盎司白银期货和印度多种商品交易所包括1千克、5千克和30千克的小型白银期货交易。“中国和美国国情不同，和印度国情可比性相对较强。”陶金峰认为，相比之下，印度的5千克白银期货合约更值得借鉴，考虑到我国人均年GDP约是印度的3倍，15千克交易单位的白银期货较适合。
光大期货研究所贵金属分析师孙永刚表示，白银期货上市后预计会较为活跃，除了门槛相对不算高之外，白银的投资需求以及避险需求近年来都较为庞大。“一方面我国是全球第一大白银生产国和第二大白银消费国，市场基础较好，而另一方面，白银的货币属性在金融危机后也受到追捧，国内的投资需求逐渐旺盛。”业内人士表示。
事实上，从白银期货的模拟交易中也可以看出端倪。数据显示，模拟交易首日，8个合约累计成交超过15万手，其中主力合约成交超过13万手，而第二个交易日这一数字分别迅速增长到了67.89万手和59.53万手，显示出投资者上市前“练手”的积极性。
功能发挥有利于企业风险管理
作为2012年首个上市的期货新品种，除了市场投资的关注外，白银期货的功能发挥也被产业寄予了厚望。
云南铜业期货市场部主任张剑辉表示，目前我国已是全球最主要的白银消费国和生产国，但中国在白银市场上没有定价权和话语权，国内也没有较为权威的统一定价市场。国内白银价格基本跟随伦敦和纽约的价格波动，而国际银价则通过一些投机基金的操控，受美国经济的影响，甚至受欧债影响，间接干扰和牵制着中国白银的价格运动，因此不论是国内的投资需求，还是企业的保值需求，都急待交易所尽早推出白银期货合约。
张剑辉指出，上市白银期货，对冶炼、采掘、加工、贸易以及市场的各方参与者分别起到不同的经济作用，一方面锁定白银生产成本，实现预期利润，同时利用白银期货价格信号，组织安排现货生产，另一方面可以利用白银期货市场拓展白银现货销售和采购渠道，并通过白银期货市场促使企业关注产品质量问题等。
河南豫光金铅副总经理苗红强也指出，白银期货上市，一方面为企业提供了套期保值平台，另一方面降低企业因价格剧烈波动带来的经营风险。“比如2011年4月25日开始的连续下跌，8个交易日价格从每盎司49.81美元跌到34.31美元，上海黄金交易所白银现货延期交易连续两天跌停，如果产银企业不进行套期保值，由于白银冶炼从矿粉到成品需要1-2个月的周期，企业可能瞬间产生巨大亏损。”苗红强表示。
“事实上，最近几年白银价格的大幅波动对整个产业的影响都较大，不论是采掘、冶炼、加工还是贸易和消费都受到较大的冲击。”有业内人士指出，一旦白银期货上市，不论是生产型还是加工型和贸易型的企业，为了避免白银价格的千变万化而导致的成本上升或利润缩水，就都可通过期货工具来实现。
有色金属行业受益 遏制地下炒金炒银
分析人士表示，由于白银在国内大多以伴生形式存在，一旦白银期货上市，受益最明显的很可能将是有色金属产业。
中国有色金属工业协会副会长王琴华指出，铜、铅冶炼企业是我国白银生产的中坚力量，白银产量占全国白银总产量的85%以上。2011年国内生产白银12348吨，其中电铅冶炼副产白银产量约8000吨，占白银总产量65%，电铜冶炼副产白银产量约2500吨，占比20%。白银的综合利用生产，已成为我国铜、铅冶炼企业实现利润的重要来源，上市白银期货，对我国的白银产业，尤其是对副产白银的铜、铅冶炼企业意义重大。
事实上，国内有色金属是最早进入期货市场的产业之一。“目前我国有色金属中的铜、铝、铅、锌四个大宗品种均已在期货市场上市，期货为这些品种的生产、流通和消费企业提供了低成本、高效率的风险控制手段，推动着企业从压缩生产成本、争取高价销售的传统管理模式，向运用期货市场综合指导生产经营、风险管理、锁定成本和利润的现代管理模式转变。”王琴华说，上市白银期货将会进一步健全有色金属期货序列，增强期货市场服务有色金属产业能力。
值得注意的是，在业内人士看来，从投资需求来看，白银期货的上市也有利于遏制地下炒金炒银，从而规范贵金属的投资市场。“地下炒金、炒银的存在，除与市场监管有关外，国内金银投资渠道的缺少也是一大重要原因。”分析人士指出。
“白银上市期货交易，将为投资者打开一扇投资白银的合法之门，提供新的合法投资渠道。”业内人士认为，在期货合约上市后，普通投资者将能通过期货公司开户，进行正规、受法律保护的交易。
