三、现货市场
1．华东市场
表1：富宝电解铜价格（单位：元）
本周沪期铜先涨后跌，呈震荡行情；现货市场也紧随其走势，涨幅逐渐减小至今日出现下跌行情。我们从现货市场了解到，因合约转换，本周现货升水不断攀升，最高至380元/吨。多数贸易商正常出货，中间商在升水走高时表现活跃，而下游厂商依旧谨慎，多按需采购为主，总体成交状况较差。富宝铜研究小组就下游铜企业的调研数据显示，河北线缆厂开工率低于50%的企业占34%，订单依旧低迷，部分企业面临停工困境，下游需求面未改。受下游需求乏力的拖累，下周现货成交将继续维持清淡局面。
图6：沪伦比值及进口盈亏
由上图可知，在伦铜大幅走低而沪铜表现抗跌的综合作用下，本周沪伦比值逐渐走高，现货铜进口结束了为期逾半年的亏损状态，周四转为盈利。尽管中国需求疲软，但随着沪伦比价的走近，进口套利和融资铜都出现复燃的迹象，此将加大中国铜库存高企的压力；从最新数据显示，在5月份铜进口亏损缩小和价格走跌等因素的刺激下，精炼铜进口同比大幅增长逾1倍。富宝铜研究小组认为，不管是从当前局势和历史经验来看，进口盈利的状态都是不可持续的，我们预计，未来呼伦比值将有小幅回落可能。
四、铜材市场
1.浙江铜材价格分析
图7：浙江宁波HPB58-3A铅黄铜棒价格
本周浙江铜材价格依旧延续其平稳态势，前几日受希腊方面利好消息作用，支撑铜价逐步企稳窄幅上扬。但周四铜价走势再次转弱，小幅下挫；浙江铜棒出厂价格受沪铜下跌拖累下调200元，整体波幅不大，依旧突显其较强的抗跌性。
据我们这周从浙江铜材市场了解的情况得知，铜棒市场成交量依旧起色不大，大型加工企业订单较正常受行情影响不大，有老客户渠道支撑。而中小企业境况相对较差，订单明显减少,面临停产的企业有增多的趋势。铜板带厂商也因下游市场需求乏力而陷入困局，成交偏淡，据某机构针对国内铜板带箔企业调研结果显示，46%的企业看跌后市铜价行情，企业悲观情绪依旧。
