伦铝本周小幅震荡，波动幅度主要维持在2060-2130美元/吨之间。周初时铝价仍延续前期跌势，直至周三晚间最低跌至2062.75美元/吨；随 后可说是受来自中国的利好消息提振，铝价才再次展开反弹；截至周末盘中铝价已重回10日均线上方。而就当前趋势而言，我们认为铝价短期内还将延续升势，且 未来不排除有再创年内新高的可能。那么是什么造成了铝价在需求严重不足的情况下，还表现的如此强势呢？我们认为是空前活跃的融资交易；据悉目前如高盛、嘉 能可等巨头已控制了大约65%以上的铝库存，而去年时这个数字则一度逼近80%，这就使这些巨头为了更好的控制铝价，仍有买入更多库存的预期；而以眼下略 超500万吨的LME铝库存来计，即便他们将库存再次增至80%，也仅需总共投入不到100亿美元的资金；这对那些其实已绑架了政府财政政策的金融资本来 说，还算不上是一件太难的事。所以我们认为铝价在后市仍将维持整体上升趋势，且不排除有再创新高的可能。而操作上我们则建议中长期投资者多单仍继续持有， 待铝价出现明显回调时还可适量加仓。
图6：沪铝日线走势图
沪铝主力合约本周也维持小幅震荡走势，波动幅度主要维持在15610-15780元/吨之间。本周沪铝也是呈先跌后涨态势，走势与外盘相近但却更为偏 弱，周三盘中铝价最低一度下探至15610元/吨。随后受利好消息提振，中国股市于周四午后突然出现大幅反弹，但国内铝价的涨幅却反而不及外盘，更是充分 的表明了，国内铝市已沦为外盘的应声虫，预计短期内涨跌或将继续受外盘控制。而从当前趋势来看，预期假期内外盘继续走高的概率较大，所以沪铝节后或也将有 所高开；届时若铝价跳空幅度过大，则建议投资者可适量减持多单，待回调时再逢低补入；反之，则仍继续持有多单不减。而上方中期阻力位可重点关注1.61万 附近；若能有效突破的话，铝价就有望继续上攻长期阻力位16350一线；反之，则整体弱势格局依然难改；因此后市1.61万附近或为多空分水岭，能否突破 将决定铝价未来一段时间内的运行趋势。
六、钓鱼岛事件，合金出口企业订单下降
富宝调研：钓鱼岛问题愈演愈烈，而日本一直是我国铝合金锭的最大出口国。数据显示，2012年中国铝合金出口684251吨，其中销往日本361640吨，占其总出口量的52.85%。
本周富宝铝研发小组电话调研20家浙江铝铸件企业的8-9月份开工情况，调研显示，月销量2千吨以上的某铝合金铸造企业表示，公司30%出口，70% 以内销为主，由于受钓鱼岛事件的恶化，对当地铝合金出口企业产生一定冲击，且出口订单下降严重，当地个别铝合金企业已出现停业现象，整体开工率约为60% 左右；然90%月销量在百吨左右的小型铝合金铸造企业表示内销为主，因此钓鱼岛事件影响有限，部分企业订单较前两月有所增加，整体开工率约为 70%-80%。以上调研，仅供参考。
七、操作建议
伦铝本周小幅震荡，波动幅度主要维持在2060-2130美元/吨之间。周初时铝价仍延续前期跌势，直至周三晚间最低跌至2062.75美元/吨；随 后可说是受来自中国的利好消息提振，铝价才再次展开反弹；截至周末盘中铝价已重回10日均线上方。而就当前趋势而言，我们认为铝价短期内还将延续升势，且 未来不排除有再创年内新高的可能。
沪铝主力合约本周也维持小幅震荡走势，波动幅度主要维持在15610-15780元/吨之间。本周沪铝也是呈先跌后涨态势，走势与外盘相近但却更为偏 弱；从当前趋势来看，预期假期内外盘继续走高的概率较大，所以沪铝节后或也将有所高开；届时若铝价跳空幅度过大，则建议投资者可适量减持多单，待回调时再 逢低补入；反之，则仍继续持有多单不减，上方中期阻力可重点关注1.61万附近。
现货市场，本周国内现货铝锭价格继续呈小幅回落态势。华东地区铝价震荡后小幅下挫，周末时暂收于15500元/吨左右；随着逐渐临近十一长假，市场中 避险情绪再次高涨，致使供需双方入市两淡，市场交投水平跌至近期低点。不过我们预计长假结束后，随着下游厂家库存基本消耗殆尽，来采购的人数或将有所增 多；再加上我们认为假期间外盘能继续走强的概率较大，所以节后国内铝价不排除有再次展开一轮上升行情的可能。华南地区铝价也再次小幅回落，佛山铝锭周末报 收于15650元/吨附近；虽预计后市国内铝价的走势将继续弱于外盘，但料也将处于易涨难跌态势；因此建议持货商仍继续观望待涨，而下游厂家则在按需采购 的基础上，可根据自身状况、适量增加库存。
