花旗表示,指中国铝业(02600)早前已作出盈利警告,该行削2011年纯利69%,并预测中铝在2012年度录得净亏损。该行指,中铝股价年初至今已上升24%,已反映铝价回升的因素。预期中铝业绩公布后,券商将下调盈测,带动股价下跌。
花旗指出,与上年第四季相比,今年首季至今铝价下跌1.3%,氧化铝下跌4.9%,在铝需求下降及成本上升下,预期铝业务于1月及2月份之毛利率录得负2%,预期中铝今年第一季及第二季均录得亏损。
花旗亦指出,中铝积极拓展上游的采矿业务,但过去两年有关营运带来的盈利贡献有限。