铜之家网讯：铝减产有限，电解铝小阳春热度已降。目前河南电解铝的供需面不如传闻乐观，实际情况是：消费被高估、减产效应被放大。
整个终端消费没有表面那么乐观，在经历了3、4月份的消费“小阳春”后，需求已有所降温，预计5、6月份的消费面难有明显改善。
3月下旬以来，市场不断传出河南铝锭供应紧张的消息，铝厂减产的传闻也是甚嚣尘上，然而市场对实际的消费状况以及铝厂减产的数量莫衷一是。为切实把握河南电解铝的供需现状，我们组织了此次调研，着力于探明河南铝厂减产的实际规模、下游消费的强弱及其背后的原因。
减产规模有限，铝厂亏损是主因
1.减产超过40万吨，难以重启
河南多数电解铝企业本身有煤矿，但没有下游加工业务，企业卖煤所得的利润明显高于卖铝。在电解铝厂持续亏损大半年的情况下，有煤矿的电解铝企业就选择关停铝厂。
去年年底至今，河南减产规模相对较大的铝厂是神火集团和林州铝业，总计关停产能超过40万吨/年。其中，神火集团关停了25万—30万吨/年，原有的沁阳、商丘、永城(本部)三个铝厂中，沁阳沁澳铝业14万吨/年的产能被全部关停(去年年底停了7万吨/年，3月份又停了7万吨/年)，商丘鑫丰铝厂也有约10万吨/年的产能被停掉，现在只剩下永城40万—50万吨/年的产能在投入生产。此外，林州铝业也有10万吨/年的产能被关停。预计神火集团与林州铝业将近40万吨/年的停产产能，很难再重启。
2.减产关键是亏损，铝企逐渐摒弃“黑变白”
电解槽老化遭淘汰是铝厂减产的一个影响因素，但不是关键因素，主要还是铝厂不堪长期亏损。目前电力成本占比最重，也最让企业头疼。河南部分铝企的自有电厂，由于规模小，多数已经关停，有的计划扩容之后再重启。即使铝厂的自有电力，也要收一笔上网费。后期电厂再开启，电价成本依然高昂。据了解，河南网电价格在0.65元/度，铝厂平均用电成本为0.56元/度。尽管有些铝厂的耗电量已经降至13000度/吨以下，表面上节约了电力成本500—600元/吨，但实际上这部分电解槽在运行过程中稳定性较差，设备老化折旧较快，对工人要求也较高，整个综合成本并没有明显降低。
神火集团目前的完全成本大约为17300元/吨，焦作某铝厂也在17100元/吨(这与去年8月我们对该企业调研时的成本相比，上升了100元/吨)。上述成本相比目前铝价，高出1000元/吨以上。这种情况已经持续了半年之久，可以选择减产的铝厂便开始关停产能。对神火集团这样有煤炭资源优势的铝企而言，煤价在800元/吨，利润颇丰，铝反而要倒贴1000元/吨以上，企业开始逐渐摒弃此前推崇的“黑变白”。
关停华东地区的产能，除了亏损这一根本原因，也有向西部转移的意味。例如神火集团，目前已经在新疆规划了160万吨/年的电解铝产能，今年计划建成大约20万吨。虽然年内实现开工的仅3、4万吨，但是通过这种方式，企业正逐步实现产能的西迁，最终实现整体成本的下移。
3.部分企业目前不考虑减产，除非铝价跌破15500元/吨
目前仍有部分铝厂坚持正常生产。有些是因为国企单位涉及到体制问题，有些则是考虑到银行还贷压力。不过，也有企业表示，如果铝价跌到15400元/吨，就会减停产，届时他们将会从期货市场买入。这样做可以保证下游供货的不中断，也比自己生产便宜。
新疆成熟产能在30万—40万吨，全面释放要到2014年
河南几个铝厂都到新疆进行过实地考察，且得出的结论基本一致：新疆全面产出铝锭至少要等到2014年，目前根本性的阻力依然是电力。
1.电厂建设至少还要两年
国内电厂的建设周期一般在十七八个月，最快也要十五个月，而新疆一年中有四五个月都难以进行室外作业。在这种情况下，至少还要两年时间才会看到新疆铝厂的全面达产。
2.投产产能为80万—90万吨
目前在新疆已投产的河南电解铝企业是信发集团、东方希望集团和神火集团。其中，信发集团2010年年底已经在新疆投产，截至目前投产产能有60万吨/年，近期有消息说可能再开启20万吨/年。如果消息可靠，信发集团在新疆的产出将达到2200吨/天。东方希望集团2011年年底建成了40万吨/年的产能，但实际投产的数量很小，仅有几万吨。神火集团目前运行的年产能也不足5万吨。
3.新疆仅有信发铝锭外运
2011年年初开始，信发新疆农六师铝锭便通过专用线实现了外运，约为1000吨/天，目前运送的目的地是无锡和杭州，无锡中储交割库已有信发新疆铝锭运入。按照1000吨/天的运出速度。年供给量在35万—40万吨，相对整个国内市场而言，新疆铝锭的比重依然较小。
