一、铅酸电池应用领域广泛,下游需求旺盛
铅酸蓄电池的安全性高、价格低廉及再生利用率高，渗透到交通运输、通讯、电力、铁路、矿山、港口、国防、计算机、科研等国民经济的多个重要领域。
具体而言，铅蓄电池的应用目前主要集中于四大领域：一是汽车启动电池；二是电动自行车的动力电池；三是后备与储能电池，如交通、通讯设备的不间断电源系统UPS等，四是新能源汽车中弱混合动力汽车的电池，合计需求超过铅酸电池总需求的90%。此外，在太阳能、风能储能方面的铅酸电池需求也刚刚启动，发展空间广阔.
得益于下游汽车、电动自行车和通信等行业的快速发展，铅蓄电池的保持了旺盛的需求，总产量从2000年的2756万KVAh增长到2010年的14000KVAh，达到全球铅酸电池产量的1/3左右，年复合增长率达到17.6%。
二、行业整顿迫使产能调整，门槛提高造就行业机会
2.1环保核查关停产能，铅酸电池供给骤降
我国铅酸电池行业存在包括行业准入门槛低、企业数量多、大多数企业规模小、生产技术落后等诸多问题、特别是铅酸电池对环境的污染一直以来饱受诟病。
《2011-2015年中国铅酸电池市场投资前景分析报告》
自2009年6月以来，各地“血铅超标”事件频发，极大威胁到人们的生命安全，国家采取严厉的手段对铅酸电池行业进行整改。2011年5月18日，九部委联合下发了《关于加强铅蓄电池及再生铅行业污染防治工作的通知》，掀开了全国性的铅酸电池行业的环保大整顿。由环保部门牵头，组织开展铅酸蓄电池企业环保核查，对排污超标的企业停产整治甚至关停，将铅酸蓄电池行业的全国大整顿推入实质性阶段。
此次整顿开启了铅铅酸电池产业升级之路，经过一系列严格的集中排查、整治，大量不合格企业被取缔关闭或停产整治。国内的浙江、江苏、河北、广东、湖北、山东六省的铅酸电池产量合计占到全国的约75%，成为重点整改省份，大部分的铅酸电池生产基本处于瘫痪状态，影响到全国60%以上的产能。2011 年，全国铅酸蓄电池产量仅约14229 万KVAH，产量同比仅增长1.64%。
经过2011年的环保整治，铅酸电池行业目前已经存在一定的产能缺口，导致2011年下半年部分品种的铅酸电池在零售市场出现一定提价，比如电动自行车行业用动力电池提价10%-15%；汽车起动电池零售市场提价约5%。而环保到位、污染处理设施完备、能够继续生产的大企业将成为受益者，毛利率和销售量得到提升。
2.2淘汰落后产能目标下发，铅酸电池供给面临第二轮整顿
经过环保整顿，2012年4月国家又下达淘汰铅蓄电池行业落后产能目标任务。首批92家铅蓄电池公司需淘汰极板产能1541.195万KVAH，组装产能1502.455万KVAH，平均每家企业21.74万KVAH。而整个行业的产能约为2亿KVAH，淘汰的落后产能占总产能的比例为7.5%，虽然具有淘汰计划的公司均计划通过增加产能利用率的方式保证供货，但短期内对行业供给仍然有所影响，不过预计影响将小于2011年7月的行业整顿。我们认为未来半年内能快速反应、迅速扩产的公司有望抢占先机，保持盈利能力。
2.3准入条例提高进入壁垒，行业集中度持续上升
《铅酸蓄电池行业准入条件》于2012年7月正式实施。该条件提高了行业准入门槛，明确提出企业准入企业的产能50万KVAH（新、改）、20万KVAH（现有）、100万KVAH（极板、现有）的硬性指标，使得中小型企业将被拒之门外。同时，强调极板和电池组装必须配套，不能只生产其一，并进一步明确在安全防护距离、工艺与装备等多方面的技术要求。
准入条件实施后，行业进入门槛以及整顿合格与否有了具体的评价标准。该准则不仅适用于新进入企业，也将适用于现有铅酸电池企业。预计2012年还有部分技术水平低、生产工艺落后，环保和防污投入缺失的中小企业被淘汰出局，全国近2000家铅酸电池生产企业将缩减到300家左右。行业准入条例的实施为现有优质企业提供了良好的发展机会，使得我国的铅酸电池行业正逐渐向高壁垒、高集中度转变。与之相对应，行业整体的盈利能力得以提高，龙头企业必将长期受益。
整体来说，铅酸电池的环保整治，落后产能的淘汰，以及行业准入条件的落实都将是一个较长的过程，行业集中的提升也将是一个长期持续的过程。但经过一年多严格的整顿，短期来看行业供给确实出现了10%左右的缺口，在下游需求依然旺盛的情况下，环保达标的企业有望通过快速扩产，填补产能调整后的供给空白，提高市场份额。
