一、宏观经济
1.美国
美国时间3月21日伯南克在美国众议院监督委员会上作证时表示，美联储的政策未损害美元价值，美联储会议的任务将有助于确保强势美元。伯南克“强势美元”的讲话一出，商品类资产纷纷重挫。目前有多家机构都表达了看涨美元的观点，同时，强势美元的回归，将可能带动相关大宗商品价格出现回调。目前看，受累于全球经济的不确定性，在众多机构眼里，美元强势或将在未来成为趋势。
2.欧洲
周四公布的欧元区采购经理人指数(PMI)调查结果显示，受累于法国和德国制造业活动大幅下滑，3月份欧元区经济意外出现恶化信号，PMI指数不及市场预期，且持续低于50的荣枯分界线。PMI数据公布后，欧元汇率及欧洲股市早盘主要股指扩大跌幅。目前欧元区身患经济增长乏力及债务缠身两大顽疾。有海外媒体评论认为，如果西班牙无法像意大利那样，在改革方面成功赢得投资者的心，那么该国有可能触发新一轮的欧债危机。
3.中国
3月22日，汇丰公布数据，3月我国PMI初值下滑至48.1，为4个月以来新低。值得关注的是，此次公布的PMI初值中，与投资和消费相关的一些子指数下降幅度较大，分析称中国内外或需共同进入低迷，本月和下月央行均有可能下调存款准备金率。
从中国外汇交易中心获悉，3月23日人民币对美元汇率中间价报6.2891，与上一交易日(6.3004)相比大升113个基点，创汇改以来新高。近期人民币汇率波动幅度加剧，而从人民币汇率具体波动的因素来看，隔夜美元指数的涨跌，依然是左右人民币汇率宽幅波动的主要原因。香港人民币存款已经连续两个月环比减少。有机构认为，人民币单边升值的状况已接近尾声，人民币汇率将加大双向波动已成为市场共识。
二、期货市场
1.LME持仓与价格回顾
本周利空消息居多，伦锡有所下跌，最低跌至22150美元，主要原因在于中国经济增长放缓引发了市场担忧情绪。
3月19日，希腊落实第二轮国际救助后围绕希腊的担忧情绪暂时减退，欧元得到提振，同时美国公布的建筑商信心指数数据低于预期也对美元构成压力，利好基本金属，伦锡小幅上行。3月20日， 矿业巨头必和必拓日内表示中国铁矿石需求正在放缓，此番发言引起投资者忧虑情绪，如果作为全球经济体重要组成部分的中国经济出现了问题，基本金属消费量或将大幅度减少，给市场带来较大压力，大宗商品全线下跌，伦锡跟随下行。3月21日，伯南克在讲话中暗示货币政策不会轻易转向，他同时认为欧洲债务危机已有所缓解，令美元保持强势，伦锡维持弱势震荡。3月22日，中国公布的3月汇丰PMI初值降至4个月低位，欧元区1月工业订单也出现大幅下滑。中欧制造业萎缩意味着经济增速可能会进一步下滑，对基础原材料的需求可能会大幅减弱，伦锡大幅下跌，最低跌至22150美元。3月23日，伦锡短期 22000-23000美元区间震荡为主。
整体来看，伦锡近期仍将维持弱势震荡格局，大跌后可能会有报复性反弹，20周线可形成一定的支撑，下周区间预计为21500-24500美元。
2.库存与注销仓单分析
本周库存总量处于上升状态，注销仓单有所减少，从形势上看将给予锡价一定的压力，并且需求仍然不足，因此锡仍有下跌的可能，但空间不大。
三、现货市场
1.沪锡市场
本周锡锭在伦锡打压下，价格也有所下滑。近期成交情况整体仍偏淡，主要还是受下游需求不佳和伦锡下跌的影响。下游市场谨慎观望情绪仍然占多，持货商出货意愿较浓，部分商家低价出货，沪锡市场整体仍处于比较低迷的状态。后期来看，料下周沪锡将维持弱势震荡格局，下周市场运行区间看16.8-17.3万。
2.锡精矿市场
受外盘及锡锭影响，本周锡精矿价格也有小幅下行，湖南地区70度锡精矿价格在13.5-13.6万附近。锡精矿市场成交也比较清淡，冶炼厂多以询价观望为主，持货商表示惜售。短期内锡精矿价格不会有较大波动。建议矿商暂观望或可逢低采购。
3.广东废锡市场
本周广东废锡市场价格也是随锡锭价格有所下跌。本周废锡市场成交清淡，大多以观望为主，持货商惜售，预计下周仍将小幅下跌，建议收货商谨慎观望或逢低少量收货。
四、调研
我们针对后期现货锡价走势对锡商家进行了调研，结果显示：13%的商家认为锡价将开始反弹，47%商家认为锡价持平，认为国内市场供需面无明显改观，下游需求疲弱，而冶炼企业生产成本有一定支撑作用，40%的商家认为需求疲弱仍将拖累锡价小幅下跌，从结果中可以看出，中国经济增长放缓使市场信心不足，商家对后市还是比较担忧的。
五、总结及预测
一周综述：本周受中国经济增长放缓影响，伦锡有所下跌，最低跌至22150美元，下周伦锡仍将维持震荡格局，区间预计为21500-24500美元。目前下游企业需求无明显改观，大多以观望为主，后期来看，料下周沪锡将继续维持弱势震荡，下周市场运行区间看16.8-17.3万。
